{"id":3087,"date":"2020-07-02T11:46:47","date_gmt":"2020-07-02T09:46:47","guid":{"rendered":"https:\/\/www.accounting-for-transparency.de\/?p=3087"},"modified":"2025-06-23T10:46:47","modified_gmt":"2025-06-23T08:46:47","slug":"wie-beeinflussen-persoenliche-einkommensteuern-unternehmerische-investitionsentscheidungen","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.accounting-for-transparency.de\/de\/wie-beeinflussen-persoenliche-einkommensteuern-unternehmerische-investitionsentscheidungen\/","title":{"rendered":"Wie beeinflussen pers\u00f6nliche Einkommensteuern unternehmerische Investitionsentscheidungen?"},"content":{"rendered":"<p><span class=\"c-txt--lead-serif\">In einer k\u00fcrzlich in <em>&#8222;International Tax and Public Finance&#8220;<\/em> ver\u00f6ffentlichten Studie analysierten Davud Rostam-Afschar und drei Kollegen, wie pers\u00f6nliche Einkommensteuern die H\u00f6he des Eigenkapitals beeinflussen, das Unternehmer*innen in ihr eigenes Unternehmen investieren. Ihre Ergebnisse zeigen, dass Unternehmer*innen ihre Portfolios kaum diversifizieren und im Durchschnitt 40% ihres Verm\u00f6gens in ihrem eigenen Unternehmen anlegen. Werden die Steuern gesenkt, halten weniger Haushalte Betriebsverm\u00f6gen. Dies liegt daran, dass einige Unternehmen bei niedrigeren Steuers\u00e4tzen unrentabel werden. Gleichzeitig erh\u00f6hen niedrigere Steuern die Investitionen in produktive Unternehmen.<\/span><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Innovation, Wirtschaftswachstum und die Schaffung von Arbeitspl\u00e4tzen h\u00e4ngen von der Bereitschaft der Unternehmer*innen ab, risikoreiche Investitionen zu t\u00e4tigen. Steuern beeinflussen die Entscheidung, in welche Verm\u00f6genswerte Unternehmerhaushalte ihr Einkommen investieren und wie viel sie in eine bestimmte Art von Verm\u00f6gen investieren. Bei den Verm\u00f6genswerten kann es sich um selbstgenutztes Wohneigentum, vermietetes Eigentum, Finanzverm\u00f6gen (z.B. Bargeld, Aktien und Anleihen), Lebensversicherungen, Sachverm\u00f6gen (z.B. Gold, Schmuck, M\u00fcnzen oder wertvolle Sammlungen) und Eigenkapital handeln, das Unternehmer*innen in ihr Unternehmen investieren. Wir interessierten uns f\u00fcr die Auswirkungen von Ertragsteuern auf das Investitionsverhalten von Unternehmer*innen. Genauer gesagt untersuchten wir, wie sich Einkommensteuern auf den Anteil des pers\u00f6nlichen Verm\u00f6gens auswirken, den Unternehmerhaushalte in ihr Unternehmen investieren.<\/p>\n<h3><\/h3>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<h3><strong>Das Verm\u00f6gen in Deutschland konzentriert sich in den Unternehmerhaushalten<\/strong><\/h3>\n<p>Unsere Forschung st\u00fctzt sich auf Daten aus Deutschland. Nur 8% der Bev\u00f6lkerung verf\u00fcgen \u00fcber Kapital, das direkt in private Unternehmen investiert ist. Diese Gruppe investiert 40% ihres Verm\u00f6gens in ihr eigenes Unternehmen. Obwohl Unternehmerhaushalte eine Minderheit darstellen, besitzen sie einen gro\u00dfen Anteil des Gesamtverm\u00f6gens in Deutschland. Sie sind im Durchschnitt deutlich wohlhabender als andere Haushalte. Ihr durchschnittliches Nettoverm\u00f6gen ist mehr als f\u00fcnfmal so gro\u00df wie das der Nichtunternehmer*innen. Anhand von Befragungsdaten, die u.a. Angaben zum Wert eigener Unternehmen enthalten, haben wir die steuerlichen Auswirkungen auf die verschiedenen Verm\u00f6gensklassen in unternehmerischen Portfolios gesch\u00e4tzt.<\/p>\n<h3><\/h3>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<h3><strong>Steuereffekte gehen in entgegengesetzte Richtungen<\/strong><\/h3>\n<p>In unserer Forschung konzentrierten wir uns auf die Auswirkungen der Grenzsteuers\u00e4tze f\u00fcr pers\u00f6nliches Einkommen auf die Portfoliowahl von Unternehmer*innen. Dabei unterschieden wir zwei Arten von Entscheidungen: die extensive und die intensive Entscheidungsschwelle. Die extensive Entscheidung betrifft die Frage, ob sich ein Haushalt entscheidet, eine Verm\u00f6gensart zu halten oder nicht. Die intensive Entscheidung bezieht sich darauf, wie viel von dieser Verm\u00f6gensart gehalten wird.<\/p>\n<p>Unsere Sch\u00e4tzungen zeigen, dass Steuereffekte an der extensiven Schwelle ein positives und an der intensiven Schwelle ein negatives Vorzeichen haben. Niedrigere pers\u00f6nliche Einkommensteuers\u00e4tze verringern also die Wahrscheinlichkeit, ein Unternehmen zu besitzen, erh\u00f6hen jedoch den bedingten Anteil des pers\u00f6nlichen Kapitals, den Unternehmer*innen in ihr eigenes Unternehmen investieren. Wir erkl\u00e4ren diese Ergebnisse mit M\u00f6glichkeiten, Unternehmenseinkommen von der Besteuerung abzuschirmen. H\u00f6here Steuers\u00e4tze k\u00f6nnen dazu f\u00fchren, dass es sich lohnt, in ein Unternehmen zum Zwecke der Steuererleichterung zu investieren, aber gleichzeitig k\u00f6nnen Investitionssteigerungen in produktive Unternehmen weniger rentabel werden. Im letzteren Fall gibt es keinen ausreichenden Anreiz f\u00fcr Unternehmer*innen, mehr zu investieren, da die erwartete Rendite nach Steuern nicht gro\u00df genug ist. Insgesamt h\u00e4ngt also die Frage, ob und wie viel ein Haushalt in sein oder ihr eigenes Unternehmen investiert, auch vom pers\u00f6nlichen Einkommensteuersatz ab.<\/p>\n<h3><\/h3>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<h3><strong>Auswirkungen<\/strong><\/h3>\n<p>Unser theoretisches Modell und unsere empirischen Ergebnisse bieten neue Erkenntnisse f\u00fcr politische Entscheidungstr\u00e4ger*innen. Das Verm\u00f6gen in Deutschland ist in den Portfolios relativ weniger Unternehmerhaushalte konzentriert. Unternehmer*innen investieren den gr\u00f6\u00dften Teil ihres Verm\u00f6gens in ihr eigenes Unternehmen, anstatt es \u00fcber verschiedene Anlageklassen zu diversifizieren. Dies kann gewinnbringend sein, wenn der pers\u00f6nliche Einkommensteuersatz die erwarteten Ertr\u00e4ge steigert und ausreichend hoch ist. Unsere Analyse belegt, dass niedrigere Steuern die Zahl der Unternehmenseigner*innen verringern. Gleichzeitig erh\u00f6hen niedrigere Steuers\u00e4tze die Investitionen in Unternehmen, die ausreichend produktiv sind. Niedrigere Steuers\u00e4tze k\u00f6nnten zwar die produktiven von den unproduktiven Unternehmen trennen, w\u00fcrden aber den Spielraum f\u00fcr die Erbringung staatlicher Dienstleistungen und f\u00fcr Umverteilung durch niedrigere Steuereinnahmen einschr\u00e4nken.<\/p>\n<p><em>\u00a0<\/em><\/p>\n<p><em>Lesen Sie die Publikation &#8222;The effects of income taxation on entrepreneurial investment: A puzzle?\u201d von Frank M. Fossen, Ray Rees, Davud Rostam-Afschar und Viktor Steiner, erschienen in &#8222;International Tax and Public Finance&#8220;.<\/em><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Zitation dieses Blogs:<\/p>\n<p>Rostam-Afschar, D. (2020, Juli 2). Wie beeinflussen pers\u00f6nliche Einkommensteuern unternehmerische Investitionsentscheidungen?, <em>TRR 266 Accounting for Transparency Blog<\/em>.\u00a0https:\/\/www.accounting-for-transparency.de\/de\/wie-beeinflussen-persoenliche-einkommensteuern-unternehmerische-investitionsentscheidungen\/<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Das Forscherteam untersuchte, wie sich Einkommensteuern auf den Anteil des pers\u00f6nlichen Verm\u00f6gens auswirken, den Unternehmerhaushalte in ihr Unternehmen investieren.<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":3084,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[145,295],"tags":[216,215],"class_list":["post-3087","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-steuern","category-taxation-de","tag-entrepreneur-de","tag-income-taxation-de"],"acf":[],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v24.9 - https:\/\/yoast.com\/wordpress\/plugins\/seo\/ -->\n<title>Wie beeinflussen pers\u00f6nliche Einkommensteuern unternehmerische Investitionsentscheidungen? 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