{"id":5842,"date":"2021-05-27T14:48:01","date_gmt":"2021-05-27T12:48:01","guid":{"rendered":"https:\/\/www.accounting-for-transparency.de\/?p=5842"},"modified":"2023-02-02T09:59:44","modified_gmt":"2023-02-02T08:59:44","slug":"aktion-reaktion-unternehmensreaktionen-auf-shortseller-berichte","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.accounting-for-transparency.de\/de\/aktion-reaktion-unternehmensreaktionen-auf-shortseller-berichte\/","title":{"rendered":"Aktion & Reaktion: Unternehmensreaktionen auf Shortseller-Berichte"},"content":{"rendered":"

Short-Aktivismus ist ein wachsendes Ph\u00e4nomen und aktuelle F\u00e4lle wie die von Wirecard und GameStop haben aktivistische Shortseller ins Rampenlicht ger\u00fcckt. Diese Shortseller werden oft kritisch be\u00e4ugt, da ihre Berichte negative Auswirkungen auf die betroffenen Unternehmen haben k\u00f6nnen. Allerdings ist die Ver\u00f6ffentlichung von Berichten riskant und kann eine Klage des Unternehmens zur Folge haben. Daher haben Shortseller generell einen Anreiz, korrekte Informationen zu liefern. Dennoch kann nicht ausgeschlossen werden, dass einige von ihnen irref\u00fchrende oder fehlerhafte Berichte erstellen. Trotz des wachsenden Einflusses von aktivistischen Shortsellern ist wenig dar\u00fcber bekannt, wie Unternehmen auf diese Berichte reagieren. TRR 266-Forscherin Janja Brendel untersuchte zusammen mit James Ryans Reaktionen von betroffenen Unternehmen und die Auswirkungen auf ihre Unternehmensergebnisse.<\/span><\/p>\n

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Der Begriff Activist Shortseller<\/em> bezeichnet Hedgefonds oder Einzelpersonen, die von Spekulationen auf den R\u00fcckgang des Aktienkurses eines Unternehmens profitieren wollen. Was bedeutet das genau? Aktivistische Shortseller leihen sich Aktien, verkaufen diese und kaufen dann Aktien zu einem niedrigeren Preis zur\u00fcck, um sie an den Verleiher zur\u00fcckzugeben. Der Preisunterschied zwischen Verkauf und Kauf kann zu Gewinnen f\u00fchren, wenn der Preis f\u00fcr den R\u00fcckkauf von Aktien niedriger ist als der Preis f\u00fcr den Verkauf von Aktien. Aber das funktioniert nat\u00fcrlich nur, wenn die Aktienkurse sinken. Hier kommt der Begriff Aktivist ins Spiel: Aktivistische Shortseller recherchieren \u00fcber Unternehmen mit m\u00f6glichen Betrugsf\u00e4llen oder finanziellen Falschangaben. Durch die Ver\u00f6ffentlichung von ihren Berichten versuchen sie, andere Investoren davon zu \u00fcberzeugen, dass dieses Unternehmen \u00fcberbewertet ist, was die Aktienkurse nach unten treibt.<\/p>\n

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Es liegt auf der Hand, dass aktivistische Shortseller durch die Ver\u00f6ffentlichung dieser Berichte einen gro\u00dfen Einfluss auf die betroffenen Unternehmen haben k\u00f6nnen. Aber nicht alle ver\u00f6ffentlichten Berichte sind zwangsl\u00e4ufig vollkommen korrekt. Im Prinzip k\u00f6nnen Unternehmen den Anschuldigungen entgegenwirken und damit einen weiteren R\u00fcckgang des Aktienwertes zu verhindern. Wie reagieren die betroffenen Unternehmen? Und welche Konsequenzen haben ihre Reaktionen?<\/p>\n

Unternehmen reagieren auf 31% der Shortseller-Berichte<\/strong><\/h3>\n

Die betroffenen Unternehmen reagieren sehr unterschiedlich auf die Berichte. Insgesamt zeigen unsere Daten, dass nur 31% der Unternehmen auf eine oder mehrere Arten auf die Berichte reagieren, und zwar in Form von Dementieren der Behauptungen, Androhung oder Einleitung einer Klage gegen den Shortseller, Bereitstellung zus\u00e4tzlicher Informationen und Einleitung einer internen Untersuchung. Die h\u00e4ufigste Art der Reaktion, auf 28 % der Berichte, ist ein \u00f6ffentliches Dementi der Behauptungen, das durch eine Pressemitteilung oder eine Telefonkonferenz ver\u00f6ffentlicht wird. 12 % der Reaktionen bestehen darin, dass die Unternehmen den Investoren zus\u00e4tzliche Informationen zur Verf\u00fcgung stellen, 6 % reichen eine Klage gegen den Shortseller ein oder drohen mit einer Klage und 4 % leiten interne Untersuchungen ein, die von externen Anw\u00e4lten durchgef\u00fchrt werden. Diese Ergebnisse zeigen auch, dass die Unternehmen zwar auf 31 % der Berichte aktivistischer Shortseller reagieren, die Mehrheit jedoch \u00fcberhaupt nicht reagiert.<\/p>\n

Art der Reaktion<\/strong><\/p>\n